炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！（来源：李超宏观研究与资产配置）2026年1-2月经济数据整体好于市场此前偏谨慎的预期，呈现出生产偏强、投资改善、消费修复偏缓的开局特征。工业增加值同比增长6.3%，高于市场预期，且较2025年12月加快1.1个百分点，显示出口链景气、新制造扩张及政策前置发力共同支撑供给端修复；其中装备制造业和高技术制造业分别增长9.3%和13.1%，继续充当工业韧性的主要来源。投资端同样实现由负转正，1-2月固定资产投资同比增长1.8%，明显高于2025年全年-3.8%的水平，扣除房地产后投资增速达5.2%，基建投资增长11.4%，制造业投资增长3.1%，表明年初“稳增长”抓手已开始向实物工作量传导。值得注意的是，本次统计局对基础设施投资口径作了调整，已将电力、热力、燃气及水的生产和供应业纳入基础设施投资范围，而2025年统计口径仍不含该部分，因此后续基建分析宜统一采用统计局现行口径，不再区分狭义与广义基建。整体看，1-2月经济数据反映中国经济实现较好开局，但修复仍主要由工业、出口和政策驱动，内需自发修复动能仍待进一步巩固。基于以上判断，大类资产方面，权益市场，预计流动性驱动下A股将在2026年继续走强，低波红利与科技成长交织的结构化行情，出口出海链条受益外需改善同样具备机会。债券市场，预计10年期国债收益率在1.5-2%区间宽幅震荡。1）地缘冲突扩大化驱动我国产能过剩化解，使得中国经济意外上行；2）政策落地不及预期。【浙商宏观||李超】如何实现中等发达国家的增长目标？         【浙商宏观||李超】如何完善国家创新体系？ 【浙商宏观||李超】如何保持制造业合理比重？【浙商宏观||李超】如何提高“居民消费率”【浙商宏观||李超】如何理解“统一大市场”【浙商宏观||李超】如何理解房地产发展新模式？（滑动查看历史报告）[3] 居民存款搬家系列报告【浙商宏观||李超】居民存款搬家跟踪新视角：关注“信息杠杆” 【浙商宏观||李超】居民存款搬家启示录：为什么搬？怎么搬？【浙商宏观||李超】居民存款能否成为牛市推动力？    （滑动查看历史报告）（滑动查看历史报告）[7] 特朗普新政系列本公众号为浙商证券宏观团队设立。本公众号不是浙商证券宏观团队研究报告的发布平台，所载的资料均摘自浙商证券研究所已发布的研究报告或对报告的后续解读，内容仅供浙商证券研究所客户参考使用，其他任何读者在订阅本公众号前，请自行评估接收相关推送内容的适当性，使用本公众号内容应当寻求专业投资顾问的指导和解读，浙商证券不因任何订阅本公众号的行为而视其为浙商证券的客户。本公众号所载的资料、工具、意见、信息及推测仅提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，浙商证券及相关研究团队不就本公众号推送的内容对最终操作建议做出任何担保。任何订阅人不应凭借本公众号推送信息进行具体操作，订阅人应自主作出投资决策并自行承担所有投资风险。在任何情况下，浙商证券及相关研究团队不对任何人因使用本公众号推送信息所引起的任何损失承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。廉洁从业申明：我司及业务合作方在开展证券业务及相关活动中，应恪守国家法律法规和廉洁自律的规定，遵守相关行业准则，遵守社会公德、商业道德、职业道德和行为规范，公平竞争，合规经营，忠实勤勉，诚实守信，不直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP